短短两个月内，兆易创新的股价几乎减半，与东山精密一起，市值共计蒸发接近5000亿元。许多在上半年追逐“AI存储龙头”的散户，如今被困在高位，根本无法理解为何曾被热捧的股票突然大跌。实际上，在资深股民眼中，这波下跌并非意外，而是市场对这两家公司基本面评估错误，导致了高估值。而现在，正是需要调整回归理性的时刻。

长鑫科技的上市引起了大规模的资金调动，以前在A股寻找存储相关股的投资者仅能选择兆易创新，导致其估值被大幅抬高。7月27日，长鑫科技在科创板上市，发行价仅8.66元，却在收盘时飙升至49元，涨幅达465.82%。同时，兆易创新却经历了跌停并收跌5.03%，资金显然正在转向新上市的龙头。

然而，这一单日大跌并不能解释后续股价的持续下滑。兆易创新在8月中旬发布的半年报显示，净利润同比暴增超过一千%，表面看起来喜人，实际上扣除非经常性损益后，真正利润仅为48.83亿元，其中近30%的利润来自于股市投资收益。这些一次性收益无法作为持续盈利的依据，然而不少投资者仍然只看总净利润来评估。 龙8头号玩家

更重要的是，投资者错误地将兆易创新归类为AI成长股，但其实该公司主要业务是中低端的DRAM内存，与AI高需求的高端内存产品有着根本区别。AI算力中心所需的高带宽内存仅由少数几家全球巨头生产，而兆易创新所处的细分市场则属于周期性产品，受制于行业波动。尽管公司有个青耘科技在做AI存储，但业务规模微不足道，难以支撑“AI龙头”的形象。

与此同时，东山精密也受到港股上市因素的影响，估值预期受到压制。历史上，多家A股公司在准备港股上市时，往往经历股价调整，这与市场的估值一致性密切相关。

这场股价剧烈波动的背后，是市场对于公司基本面的重大误判，加之周期性行业特性的影响，造成了如今的局面。 龙8头号玩家